The Denouement of Primary Export Dependence – Nigeria’s Economic Recession

Photo Credit:

According to Nigeria National Bureau of Statistics, the country’s Gross Domestic Product contracted by 0.36% in the Quarter(Q) 1 of 2016, the first negative growth in many years. Successive contractions in Q2 and Q3 of the same year by 2.1% and 2.24%, respectively, officially chaperoned Nigeria into an economic recession. Even before the country’s general elections in March 2015, the country had already started encountering a considerable number of pre-recession prodromes such as wages crisis, Foreign Exchange (FOREX) scarcity, compressing governmental revenues and domestic savings, rising inflation, job losses, a depreciating national currency, depleting foreign reserves, escalating poverty, while the country’s capital market started losing billions of Naira.

These prodromes gradually worsened in succeeding months after the Muhammadu Buhari led administration came into office in May 2015. Between Q4 of 2015 and Q3 of last year, inflation rose from 9.5 to 18.3%. Similarly, unemployment grew from 10.4 to 13.9%; Naira depreciated at the contemporaneous market by around 100%, from around 225 to 450 while it remained officially pegged at 305 per US$1. For the latter, last year, the country’s Central Bank adopted a partial flexible exchange rate regime and consequently, the feeble national currency has been valued at the aforementioned rate upward. Through this, South Africa overtook and undertook Nigeria as Africa’s biggest economy in dollar terms. In addition, foreign reserves depleted from US$29 billion to 25 billion.

As a primary export dependent country, Nigeria has been an unblushing subject of international oil prices’ oscillations. Its current economic crisis is an echolalia of the early 1980s scenario which subsequently led to the country’s adoption of the Structural Adjustment Program to circumvent the economic crisis. The 1980s economic crisis frustrated economic growth in the country even till the 1990s. Between 1981 and 1985 in the country’s 2nd Republic, crude oil prices fell by 25% to US$30 per barrel from US$40. As a result, the economy went into a recession as FOREX earnings remained at US$52.78 million, away from the estimated $79.449. External debt rose to Naira 17.3 billion from an estimate of 3.7 billion. By 1985, Nigeria’s external reserves had run close to a level that could hardly finance more than one and half month import bills.

Similarly, after the sudden crash in global oil prices from $112 per barrel in the Q4 of 2014 to $43 per barrel in the Q2 quarter of 2016, the country experienced reduced FOREX earnings and governmental revenues. This then affected most sectors of the economy. Oil revenues constitute 90% of the country’s FOREX earnings (2013 estimate) and around 80% of sources of government’s revenues. Previous efforts to diversify sources of these earnings such as the 2nd, 3rd, and 4th National Development Plans and other economic regimes of successive leadership since the country’s 4th Republic have achieved contracted results.

In addition, through several apocalyptic economic tactics, the country’s topical administration also contributed to the recession, albeit they are in the process of commissioning an economic blueprint to contain it. First, from Q3 of 2015, its indecisiveness on devaluing the Naira to reduce the pressure on it skyrocketed the black market premium and incentivised arbitrage. Secondly, over the inability of the administration to keep paying oil marketers in foreign currencies so as to import refined crude into the country because of FOREX scarcity, the administration was forced to remove petroleum subsidy in early last year. This had an immediate and terrible impact on inflation. Thirdly, over previous efforts to protect the Naira, the Central Bank placed a ban on the importation of 41 items. This alone worsened the situation by creating scarcity of the products, precipitating job losses and closure of businesses.

However, a good attempt by the administration to implement an expansionary budget in the 2016 fiscal year and increase its capital expenditure component by 30% was partly hampered by ceaseless oil pipeline vandalisation by the Niger Delta militants. This deeply affected the administration’s ability to fully implement the budget as a result of drop in oil output from 1818 barrels per day in the Q4 of 2015 to 1270 in the Q2 of 2016. Also, President Buhari’s delay in appointing ministers and the resultant padding of the budget saga affected a timely implementation of the budget.

Till today, while the government has promised to release a report of the 2016 budget performance analysis by the end of January 2017, they have not. Furthermore, efforts by the administration to diversify the economy by expanding agriculture and amplifying solid minerals exploration have recorded nanoscopic results over the lack of coherent strategies to achieve such. Finally, limited results from the administration’s efforts to improve the ease of doing business and boost investors’ confidence have further imperiled the attraction of foreign capital into the country.

The economic recession is largely Nigeria’s choice and not just oil price shock because it was predictable and largely avoidable. It remains imperative that Abuja make sure that it’s Economic Recovery and Growth Plan is a comprehensible economic blueprint that could address the recession with strategies, projections, targets, programs to cushion its effects etc. They should swiftly devise ways to keep pumping money into the economy, without the commensurate inflationary tendencies it can bring. Following this, the series of jocose frivolous items on the 2017 budget have to be clinically jettisoned while the fund rather goes into capital expenditure. They should also lift the ban on the importation of the aforementioned items. Import led industrialisation strategy has always failed outstandingly when it’s not backed up with coherent or backed up with anomalous tactics. Ultimately, there should be further sound strategies to aggressively attract foreign capital, position the country for industrialisation, diversify exports; and reduce poverty and unemployment.


Chambers Umezulike is a Program Officer at Connected Development and a Development Expert. He spends most of his time writing and choreographing researches on good and economic governance. He tweets via @Prof_Umezulike.

AboutChambers Umezulike

Comments (13)

  1. 16 July 2022

    регистрация для кредита в Ростове-на-Дону [url= ]Регистрация для работы в Гусь-Хрустальном [/url]

  2. 25 July 2022

    Клиенты нашей внешнеэкономической компании плодотворно сотрудничают с производителями из разных регионов Китая, а еще они ценят время и деньги. И найти полный штат сотрудников чтобы занимались лишь импортом, для них очень дорого, более того внешнеэкономические связи сопряжены с различными рисками. Логистическая компания «ВЭД ЛАЙН» оказывает услуги «Аутсорсинга ВЭД» «под ключ». Мы возьмем на себя импортные процедуры , плюс вам нет надобности обеспечивать штат работников по внешнеторговой деятельности и контролировать результат работы , другими словами отдельно изучать тонкости внешнеэкономической деятельности, таможенного декларирования и возможности организации интермодальной перевозки грузов. Поможем выбрать изготовителя и к тому же осуществим переговоры. Аутсорсинг ВЭД — проводиться по различным трендам в КНР, Японии, Кореи и даже в других странах Юго-Восточной Азии. Выполним идеальные по времени и стоимости варианты доставки товара. Рассчитаем тариф грузоперевозки, примем во внимание сопровождающие расходы. Стоимость сохраниться прежней после заключения контракта на тот случай если в ходе процесса внешнеэкономической сделки траты увеличатся, мы берем их на себя. Осуществим таможенное оформление, оформим документы, рассчитаем и выплатим таможенные сборы и пошлины. Привезем товар «под ключ» с требующимися документами и также разрешениями.

  3. 28 July 2022

    регистрация для ИП в Арзамасе [url= ]Временная регистрация собственник в Кинешме [/url]

  4. 16 August 2022

    Китай ввозит произведенные товары во все страны мира, а Российская Федерация считается одним из больших рынков для реализации своих товаров. Такой результат был добыт в результате почти лучшему соотношению цены конечного продукта и его свойства. Различные товары из кнр обладают надобностью как у крупного бизнесмена, так и у единичных розничных потребителей. В частности востребованы китайская продукция у предпринимателей, потому что дешевая и надежная продукция — на практике сто процентный результат продуктивного и выгодного бизнеса. Если вы думаете открыть свое собственное дело, розничный бизнес хоть какой тенденции, то именно товары из КНР будут самым оптимальным выбором. На часть номенклатуры товаров, импортируемых оптом из Китая надбавка достигает нескольких сотен и тысяч процентов, то есть издержки на покупку и доставку в Россию окупаются в разы.

  5. 8 September 2022

    На сегодняшний день вполне тяжело переоценить то достоинство, которое отведено в экономике Российской Федерации такому государству как Китай. И это вообще неудивительно, учитывая, прежде всего, соседство с Китаем, во-вторых, тесные экономические отношения, так как ни для кого не секрет, что заказ товаров из Китая является сильно нужной и общеизвестной услугой. В частности, на сегодняшний день российско-китайский товарооборот составляет в среднем сто-сто семь миллиардов долл. Таким образом главная цель для стран таможенного союза состоит таким образом, чтобы заполнить и определенным значением и соответственно, применимыми возможностями одобренного руководством стран курса, сосредоточенного на равное, а, главное, искреннее партнерство.

  6. আমি কি গর্ভবতী হতে পারি
    যদি যৌনতার পরের দিন আমার জন্ম হয়?
    বলেছিল যে এটা কিছুই হতে পারে
    না এবং আমি এখনও গর্ভবতী হতে পারি। এটা যথেষ্ট.

  7. 19 September 2022


    Новый Секретный криптопроект на технологии CROSS-FI от Master Card ошеломляет инвесторов. Используя эту технологию, я полагаю, вы можете реально получать дополнительный доход от 1 500 до 2 000 долларов в месяц, начав прямо сейчас. [url=]Более детально на сайте>>>[/url]


    A new Secret crypto project based on CROSS-FI technology from Master Card stuns investors. Using this technology, I believe you can actually earn additional income from $1,500 to $2,000 per month by starting right now. [url=]More details on the website>>>[/url]


    [url=]майнплекс обучение в элитной академии[/url]
    [url=]mineplex супер академия[/url]
    [url=]майнплекс элитная школа[/url]
    [url=]майнплекс супер академия[/url]
    [url=]mineplex обучение в элитной академии[/url]

  8. 19 September 2022


    Старт Игрового онлайн-практикума от экспертов “Блокчейн по-русски”. За 3 недели ты перестанешь бояться покупать криптовалюту и разберешься на чем можно заработать до 20% в месяц, даже в кризис. [url=]Более детально>>>[/url]


    The start of the online gaming workshop from the experts of “Blockchain in Russian”. In 3 weeks, you will stop being afraid to buy cryptocurrency and figure out what you can earn up to 20% per month, even in a crisis. [url=]More details>>>[/url]


    [url=]майнплекс учимся у ермилова[/url]
    [url=]майнплекс элитная секретная школа[/url]
    [url=]майнплекс элитная школа от ермилова[/url]
    [url=]mineplex суперобучене[/url]
    [url=]майнплекс обучение в элитной академии[/url]

  9. Cinsel ilişki sırasında çocuklarına yakalanmak herhalde bir anne-babanın Ancak
    çiftin ruhen ve bedenen sağlıklı bir ilişkiyi sürdürebilmesi için de.

  10. Richardpah
    20 September 2022

    The Denouement of Primary Export Dependence – Nigeria’s Economic Recession

    Moderator – “:

    Опять не открывается зеркало гидры? Так не теряй ни секунды! Забудь про оригинальный список зеркал площадки hydra – переходи в стабильно работающий darknet магазин MegaSB и наслаждайся отличным и крутым ресурсом вместе со своими друзьями. Наиболее простой, функциональный и притягательный интерфейс, не оставит безучастным ни одного человека, ценящего скорость, что позволяет быстро ориентироваться на ресурсе, который захочется посещать каждый день. Онион ссылка для доступа через тор browser Мега даркнет.

    [url=]мега дарк[/url]
    [url=]мега market[/url]
    [url=]mega площадка[/url]
    [url=]mega площадка[/url]
    [url=]mega магазин[/url]

  11. 20 September 2022

    [b]DataFast Proxies | IPv6 Proxy for XEvil | Solver reCAPTCHA[/b]

    [i][b]Definitive Solution in IPv6 Proxy! [/b][/i]
    [i]Anonymous IPv6 Proxy, undetectable on L2 and L3 Layers of the OSI model,
    100% no DNS leak, no Header leak.[/i]

    – Anonymous IPv6 proxy
    – Undetectable IPv6 Proxy
    – High Speed IPv6 Proxy
    – Highest Quality IPv6 Proxy
    – Virgin IPv6 proxy
    – Dedicated IPv6 Proxy
    – Rotating IPv6 Proxy

  12. 2 October 2022

    Fucking My Bestfriend’s Wife New Movie Trailer. taboo bangbros nigeria kenya.
    Beach Sex In Full View Of Public! ap18006 cowgirl latin Victoria June.


Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.